La rentabilité économique dégagée par l’entreprise est le rapport du résultat d’exploitation sur l’actif économique.

Elle est donc égale au produit de la profitabilité et du coefficient de productivité.

Quant à la rentabilité financière dégagée pour l’actionnaire, elle est égale au rapport entre le résultat net comptable et les capitaux propres.

Toutes les opérations d’un même mois relatives à la TVA sont retranscrites sur la déclaration mensuelle récapitulative CA3 destinée au Trésor Public.

Lorsque l’entreprise a calculé l’ensemble des opérations du mois, elle doit solder son dû à l’État pour la différence constatée entre TVA collectée et TVA récupérable.

• Elle sera en débit vis-à-vis de l’État si la TVA collectée est supérieure à la TVA récupérable. Le solde est positif. On parle alors de TVA à décaisser.
• Elle sera en crédit dans le cas inverse. Le solde est négatif. On parle de crédit de TVA.

 Interpréter les comptes et la politique financière : éléments d’un diagnostic financier

Sur un plan pratique, nous pouvons dresser la feuille de route d’un bon diagnostic financier pour guider le lecteur vers une analyse financière complète, sans ne rien oublier !

À partir d’informations économiques et comptables, essentiellement les 3 derniers comptes annuels, les plus récents, éventuellement retraités pour une meilleure lecture financière, le diagnostic financier vise à redécouvrir la réalité d’une entreprise à partir de ratios et de soldes codés.

Il va permettre de donner un jugement global sur la situation actuelle et bien évidemment future de l’entreprise à l’étude.

En pratique, suivant le « schéma directeur » ci-après, l’analyse financière :

• replacera l’entreprise dans son environnement économique, son marché, ses réseaux, la motivation des hommes qui la composent ;
• étudiera les conditions de formation de la RCE, à partir de l’étude détaillée de chacune de ses deux composantes ;
• étudiera l’ampleur du levier opérationnel et de la sensibilité, pour appréhender le niveau de risque opérationnel ;
• appréciera la pertinence de la politique financière et de la politique d’investissement ;
• avant de conclure sur la rentabilité économique de l’entreprise.

Dans l’annexe, on y trouvera des explications concernant :

• certaines charges financières ;
• les actifs et passifs relevant de plusieurs postes ;
• les détails concernant les frais de recherche et de développement portés à l’actif (dont amortissements, valeur comptable) et les frais de recherche comptabilisés en charge ;
• les immobilisations incorporelles ;
• les primes de remboursement d’emprunts obligataires ;
• les comptes de régularisation ;
• les crédits-baux ;
• les EENE (effets escomptés non échus) ;
• les provisions pour retraite ;
• les garanties (sûretés réelles) ;
• les engagements pour retraite ;
• les faits d’importances significatives expliquant le bilan et compte de résultat.

Dans chaque métier de l’entreprise, il existe une relation naturelle entre le chiffre d’affaires et l’actif économique. On parle du ratio de rotation de l’actif économique, dénommé « k ».

Ratio de rotation de l’actif économique (k) =Chiffre d’affaires / Capitaux engagés.

Ce ratio indique le montant de chiffres d’affaires dégagé par euro investi.

Souvent proche de 2 ou 3 dans les entreprises traditionnelles de type industrielles, de services ou de transport, k peut exploser à près de 10 ou 15 par exemple dans la grande distribution de type hypermarché grâce à l’effet bienfaiteur de l’encaissement immédiat de la clientèle à la caisse, qui fait basculer le BFR sur un montant négatif de dégagement de fonds de roulement qui vient faire chuter le montant de l’actif économique et donc des capitaux à engager.

Mais à l’inverse il peut parfois devenir inférieur à 1 dans le secteur comme la construction de centrales nucléaires ou d’éoliennes, où les capitaux engagés sont « pharaoniques » !