Savoir adapter la politique financière au risque opérationnel et à la RCE.
RCE = Rentabilité des Capitaux Engagés
Caractéristiques du métier
Risque opérationnel et RCE
RCE faible
RCE élevé
RCE peu volatile
Avec un levier opérationnel faible
Usage d’un endettement élevé possible sur un risque faible, mais peu efficace : l’effet en sera limité.
Conditions idéales pour l’usage de la dette : il serait « criminel » de ne pas s’endetter de façon significative.
RCE très volatile
Avec un levier opérationnel élevé
L’usage de l’endettement est déconseillé, même si les actionnaires acceptent la volatilité, car en fin de compte l’efficacité du levier sera faible avec une RCE faible…
L’usage de l’endettement est bénéfique à long terme, mais il faut que les actionnaires acceptent une forte volatilité des résultats intermédiaires.
Pour en savoir plus, se référer au parcours « Analyse des coûts et prise de décisions« .
Module 31 : L’analyse des coûts
Module 32 : La méthode des coûts partiels
Issu du livre « Finance pour non-financiers » de Franck Nicolas, Edition Dunod, 2012.
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